物價起漲與貨幣政策

最近看著物價的飆漲，今天美金的匯率又創新高(新台幣匯率收33.398元，貶1.3分)，真令人擔心未來國內的物價及房價會是什麼狀態?!

除了買能對抗通膨的房地產及積極投資外，我真的不敢想明年的台灣的物價。

PS 今天油價漲0.8，九五汽油每公升達二十八點一元，每公升比元旦貴1.2元 。
統一科學麵也再漲7塊變9塊，跟未漲之前的價格比，漲1倍了>_<

Angel

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物價起漲與貨幣政策
2007/5/23
蘋果日報

平穩物價一直是政府部門相當重要的職掌，更是各個先進國家中央銀行貨幣政策立意之所在，因為物價平穩不僅攸關升斗小民的日常所需，更影響到經濟資源轉換運用與累積的效率。簡單的說，投機居奇、蠱惑民心炒作也可以獲利，卻有礙於長期生財資本的形成。因此檢驗貨幣政策成效的唯一標準就是：短期能救急，要穩定金融市場與投資信心；長期要看漲，能夠確保跨期決策的交互過程中，避免錯誤預期的形成，減少財富重分配的稀釋效果，最終有福國利民的經濟繁榮發生。

證諸過去的歷史軌跡看來，台灣的確有過難能可貴的折衝成果。從大宗物資的招標採購，到各界菁英群集的早餐會報，以及擲地有聲的經濟碩儒蔣碩傑先生所指控的五鬼搬運，如何拿捏有效的經濟誘因來促進產業發展，又能夠權衡各自關切之重點來穩定社會階層間的理性互動，不至於因為政策優先次序和施惠有偏差，而產生多數東亞國家長期經歷的對抗與動盪，像是韓國每三到五年就有一次的罷工潮，最近在泰國引發逼退總理的軍事政變；或是八十年代末在日本的不當貨幣政策，導致多年疲乏不振的經營投資等！

短期政策影響穩定 二千年政權交替之初，由於是前所未有的重大變動，企業和資金主對新執政團隊的執法裁量普遍缺乏信任，在股市脫手變現的賣壓湧升，各項重大投資案也喊停放緩，像是在台南科學園區內的十二吋晶圓廠建設。當時所引發的資金外移壓力頗重，新台幣的幣值短線看貶，財經當局卻以國安基金撐盤，又任令台幣維持相當時間的幣值高估，變相掩護錢潮撤退；嗣後因為投資不振，出口衰退，從二千零二年起又以寬鬆貨幣的作法，希望促成民間投資的形成！如今事過境遷話從頭，近年來貨幣政策短期救急的目標是有達到；但是在維持物價穩定，避免所得重分配發生，與長期穩定繁榮的效果上卻有明顯衝突。在促進民間投資形成的效果上顯然有限，而弱勢台幣是吸引台灣接單的三角操作發生，卻也讓央行釋出更多的強力貨幣，導致銀行爛頭寸，而誘發消費信貸業務的過度發展！不僅卡債風暴震撼整個社會，土地投機風潮與債券部位的流動性不足，已經誤導大眾對資產未來價值的持有觀點！

籲政府莫坐視態勢 今春以來物價蠢蠢欲動，部分的原因固然是在反映國際原物料價格的揚昇，再加上服務業裝潢修繕的成本增加，但不可否認資產投機風潮帶動的利潤追求，與價格拉抬操作企圖；以及政策考量排序的錯置下，輕忽了以民生經濟為本的長期社會期待，使一連串所得重分配的現象不斷發生！當此關鍵時刻，我們必須呼籲執政當局切莫再坐視這樣的態勢惡化，這當下執政團隊既要有自持、擔當與與時俱進的反省謙卑，更要有臨深淵、履薄冰般的戒慎恐懼！畢竟物不平則鳴，一個力求扮演好國家總舵手的現代政府，如何兼容並蓄、察納雅言，最終又能因勢利導，將整體求富求榮的心思，轉化為有重置力的生財資產與技術學習；並且在全球的浪潮翻攪中依舊獨領風騷，仍是執政者無可逃避的修為功課。

作者為台灣大學國際企業學系教授，美國芝加哥大學經濟學博士

盧信昌